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三启赴港上市路 十二年“恩怨情仇” 阿里巴巴终圆梦香港

2019-12-17

实际上,阿里与港交所曾演出长达十二年之久的“恩怨情仇”:从第一次上市的风景无限到黯然退市,后因“同股不同权”准则不合再次各奔前程,直到港交所作出了香港商场近二十多年来最严重的一次上市变革,便是不肯再错失下一个“阿里巴巴”,两年后阿里挑选回归。

十余年,兜兜转转,此番阿里与香港再牵手,是否能构成效应,带动更多美股上市的优质企业在港股二次上市?拭目而待。

2007年11月6日,阿里巴巴在香港主板成功上市,深受本钱热捧,发行价格13.5港元,挂牌后,股价更是一度飙涨至41.8港元/股,较发行价涨了近300%,市值也一度高达1996亿港元。阿里上市之初便创下融资额、冻资规划、开盘涨幅多个之最,一时间风景无限。

好景不长,2008年9月,全球金融危机全面来袭,雷曼兄弟公司关闭,阿里巴巴股价暴降,2008年10月,阿里股价从41.8港元/股的港股商场上巅峰一度跌至3.46港元/股,连发行价的3成都不到。从前的光辉已一去不返。之后尽管股价也上过20港元/股,但毕竟仍是稍纵即逝。终究,2012年6月20日,阿里以与发行价相同的13.5港元/股进行了退市。

私有化一年后,带着“同股不同权”的合伙人准则,阿里再战港股。其时,港交所行政总裁李小加宣告了名为《投资者保证杂谈》的博文,他在文中称要“作出最适合香港、最有利于香港的决议”。时任香港财经事务及库务局局长陈家强也在那时清晰表明:“香港为了保证投资者权益,必须坚持“同股同权”准则。”

阿里巴巴赴港上市梦碎,转投美股怀有。2014年9月19日,阿里巴巴集团赴美上市,发明了史上最大IPO的记载。融资218亿美元,IPO当天市值高达2314亿美元,一举超越Facebook和Amazon,成为仅次于Google的全球第二大互联网公司。之后,阿里的股价更是一路高歌猛进。

阿里在美股缔造的光辉,多少让香港商场感到惋惜。2017年2月,香港前财政司司长梁锦松在一次讲演中揭露表明:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是个很严重的过错。”

惋惜倒逼了港股准则的变革。2017年末,港交所宣告了以下两个变革:答应没有盈余或许没有收入的生物科技公司来香港上市;答应同股不同权。港交所总裁李小加点评这是香港商场近二十多年来最严重的一次上市变革。

本年4月24日,香港立法会长三角考察团对阿里巴巴杭州总部进行拜访,由马云亲身招待。当考察团副团长张华峰问及马云是否会考虑在香港上市时,马云表明“期望能够在香港上市”。

阿里这次赴港上市是为了融资么?数据显现阿里事实上并不差钱。阿里的招股书只列出了截止到本年上半年停止的成绩,但无妨能够从11月1日,阿里巴巴发布2020财年第二季度财报看看。

财报显现,阿里巴巴第二财季营收人民币1190.2亿元,同比增加40%,商场预期为1166.95亿元;非美国通用会计准则下净利润327.5亿元,同比增加40%,商场预期为269.3亿元。归属普通股股东的净利润为人民币725.40亿元,商场预期169.3亿元,去年同期200.3亿元,同比增加262%。从财报里能够看到,电商仍然是阿里成绩增加的主力引擎,为阿里贡献了1012.2亿经营收入,同比增加了39.7%,占全体营收的85%。云核算、数字媒体和文娱、立异事务别离贡献了92.91亿、72.96亿、12.10亿,占全体营收的7.8%、6.1%、1%。

千亿营收,七百多亿的净利润,而且增速惊人,阿里并不差钱。阿里这个时分挑选在香港上市,意欲何为?阿里在招股书表明,咱们的股东已于2019年7月15日举办的年度股东大会上同意拆股。拆股已于2019年7月30日收效,每股股份于当日被分拆为陈腔滥调股份,股份面值变更为每股0.000003125美元。阿里的美国存托股将持续在纽交所上市并买卖,在同步调整美国存托股与股份的比率后,每股美国存托股代表陈腔滥调股份。

此前有音讯称拆股或许是为了港美股份能够交换。“在我看来这是一个高度防御性的办法。”富途证券CEO邬必伟对经济调查网记者表明,也就说假如说有一天真的不能在美国上市了,它就能够经过1:8的方式,马上能够把美国的股份悉数吸收回来。广博本钱世界行政总裁温天纳也有相似的观点。他对经济调查网记者表明,由于中美关系的不确定性,阿里需求削减对美国本钱商场依靠,开辟一个新的融资途径跟买卖平台,有一天假如它不需求在美国上市挂牌,它能够渐渐把买卖转移到香港,这个也是有或许会发作的工作。

此前也有音讯称,阿里对香港股票进行多达 150 亿美元的出售志愿,搜集相关投资者,而且或许会以香港折价 5% 的价格出售股票,以近期185美元/ADS股价核算,港股每股定价或在180港元邻近。一位香港的组织投资人对经济调查网记者表明,阿里或许会撤销折价,由于世界配售现已超额完成,足以看出组织投资者对阿里的热心。

到2019年11月14日,阿里在纽交所的股价为182.48美元/每股,市值为4751亿美元,以此来看一下阿里PE估值。阿里最新季度营收增加40%,Non-GAAP净利润增加40%。用Non-GAAP净利润进行核算,剔除去一次性收入后,阿里曩昔十二个月Non-GAAP每股净利润为6.71美元,对应的PE=27x。依据勾股大数据,、谷歌、亚马逊的PE别离是30.8x、27.4 x、76.6 x,由此看来,与其它科技巨子比较,阿里PE的估值和其他公司差不多,乃至比一些公司还要低一些。

“价格对阿里的影响不会太大,阿里在美国现已上市了,两地估值基本上不存在港股连累美股或许美股连累港股的状况。”温天纳说。

提到阿里,自然会想起。早前,控股也发布了第三季度成绩,与阿里靓丽的成绩比较,成绩连续低速增加。Q3完成营收972.36亿元,不及商场预期,同比增加21%,增速与上一季度相等;净利润为203亿元,同比下降13%,低于商场预期。

“香港商场里的超级科技股,曩昔只要,关于投资者而言没有挑选空间,即使成绩下挫,可是考虑仓位的组合不或许彻底把科技股的龙头扫除在外,首要便是由于没得挑选,现在阿里能在香港上市,投资人或许是会把目光从其他的蓝筹股和科技类转移到阿里身上。”温天纳以为。

温天纳表明,当阿里作为一个龙头科技企业赴港上市,能够促进香港商场的多元化,拓展香港科技板块的深度和广度,吸引到更多的内地企业。一同,使用香港作为世界金融中心的中心定位,与科创板一同缔造一个中国多层次本钱结构。阿里作为标杆性企业赴港上市将为其它科技巨子回归发明一个估值标杆和参阅标的。

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